매일유업 기업 분석 보고서

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핵심 미리보기

• 매일유업은 "본업인 흰우유 시장이 막히자, 성인영양식·외식·테마파크·해외법인까지 사업을 사방으로 늘려온 다각화 기업"이다. 2025년 연결 매출은 1조8435억 원으로 전기(1조8114억 원)·전전기(1조7830억 원) 대비 완만히 늘었지만, 같은 기간 영업이익률은 2020년 5.91%에서 2022년 3.60%대까지 꺾인 뒤 좀처럼 회복되지 않고 있다.
• 지금 채용 국면은 "저출산으로 우유 소비가 줄어드는 흐름을 정면으로 인정하고, 조직 자체를 영양식·해외영업 중심으로 재편하는 시점"이다. 2025년 11월 메디컬푸드본부를 뉴트리션영업본부로 개편해 셀렉스·메디웰 등 비(非)우유 제품을 병원·요양시설은 물론 편의점·온라인까지 파는 조직으로 바꿨고, 2026년 미국·유럽산 우유 관세 완전 철폐를 코앞에 두고 해외 매출 확대에 회사의 명운을 걸고 있다.
• 지원자에게 원하는 핵심 자질은 세 가지다. 첫째, 흰우유 이외의 새 카테고리(단백질·특수분유·식물성음료·외식)를 실무로 키워본 감각. 둘째, 관세 철벽이 무너지는 시점에 해외 거래처·법인을 상대할 수 있는 커뮤니케이션 역량. 셋째, 오너 일가 중심의 안정적 의사결정 구조 안에서 튀지 않고 꾸준히 실행하는 태도.

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어떤 회사인가

한마디로, "흰우유 한 우물을 파던 회사에서 저출산의 직격탄을 맞고 옆으로 계속 사업을 넓혀온 회사"다.

매일유업은 1969년 한국낙농가공주식회사로 출발했다. 1972년 일본 모리나가유업과 조제분유 기술제휴 계약을 맺고 1974년 분유 브랜드 '앱솔루트'를 출시했으며, 이 브랜드는 2021년 기준 국내 조제분유 시장 1위 자리를 지키고 있다. 1997년 김정완 대표이사가 취임하며 2세 경영 체제로 넘어갔고, 1999년 민영화되어 코스닥시장에 등록됐다. 2005년 '소화가 잘 되는 우유'를 내놓아 소매 유당불내증 시장을 개척했고, 2010년에는 프리미엄 유기농 브랜드 (주)상하를 합병해 지금의 '상하목장' 라인을 만들었다. 1999년에는 CODEX(국제식품규격) 기준에 맞춘 8종의 선천성 대사질환용 특수분유를 개발해 지금까지 국내에서 사실상 유일하게 생산하고 있는데, 이는 이 회사가 돈이 크게 되지 않는 니치 영역이라도 "국내에서 대체 불가능한 제품"을 오래 붙들고 가는 성격을 가졌다는 근거가 된다.

이 회사의 최근 10년을 관통하는 경영 궤적은 하나의 압박에서 출발한다 — 저출산에 따른 흰우유 내수 소비 감소다. 국내 흰우유 시장에서 매일유업의 점유율은 약 17~18%로, 45%를 차지하는 서울우유에 이어 2위 자리에 머물러 있다. 1위가 아닌 채로 정체된 본진을 지키기보다, 매일유업은 반복적으로 새 카테고리를 만들어 왔다. 2018년 성