삼성SDI 기업 분석 보고서

---

핵심 미리보기

• 삼성SDI는 소형 배터리 세계 1위 사업자이자 대형(EV·ESS) 배터리 분야에서 LG에너지솔루션·CATL과 경쟁하는 국내 2차전지 대표 기업이다. 전 폼팩터(원통형·각형·파우치)를 모두 생산하면서 반도체·디스플레이용 전자재료 사업을 병행하는 구조다.
• 2025년 연간 영업손실 1조 7,224억 원으로 2024년에 이어 2년 연속 적자가 지속됐다. 전기차(EV) 수요 둔화(캐즘)와 스텔란티스 합작법인 물량 축소가 겹친 결과다. 그러나 2026년 1분기 영업손실이 1,556억 원으로 전년 동기 대비 64% 축소되며 가시적 개선이 시작됐고, 최주선 신임 대표는 2026년을 "턴어라운드 원년"으로 공식화했다. [1][2]
• ESS(에너지저장장치) 부문이 2025년 4분기 역대 최대 분기 매출을 기록하면서 실질적인 반등의 축이 됐고, 전고체 배터리(2027년 파일럿, 2029년 상용화 목표)·46파이 원통형(2025년 3월 양산 개시)·메르세데스-벤츠 수 조원 규모 공급 계약이 중장기 성장 시나리오를 뒷받침한다. [1][10][6]
• 현재 이 회사가 지원자에게 원하는 자질은 크게 세 가지다. 첫째, 배터리 소재·공정·설계 분야의 심층 기술력(R&D 인력 비중 13%, 적자 중에도 연간 R&D 투자 1조 2,975억 원 유지). 둘째, 캐즘 국면에서도 선택과 집중·수익성 우위의 질적 성장을 구현할 실행력. 셋째, ESS·전고체·로봇용 배터리 같은 신사업을 주도할 차세대 역량.

---

어떤 회사인가

삼성SDI는 소형 배터리 세계 1위를 유지하면서 대형 배터리(EV·ESS)의 수익화 시점을 기다리는, '기술 우위 유지 + 사업구조 전환'을 동시에 추구하는 회사다.

1970년 삼성-NEC로 출발한 삼성SDI는 CRT·PDP 같은 디스플레이 사업 시대를 거쳐 2000년대 중반 2차전지 사업으로 무게중심을 이동시켰다. [3] 2014년 소형 리튬이온 배터리 세계 점유율 1위를 달성한 이후, 전기차 배터리(각형 PRiMX 브랜드), 에너지저장장치(ESS) 배터리, 그리고 반도체·디스플레이용 전자재료 세 축으로 사업이 구성돼 있다. [4]

이 회사를 이해하는 핵심은 기술 투자 속도와 시장 타이밍 사이의 긴장이다. 2023~2025년 3년간 연간 CapEx 4조~6조 원 규모의 설비 투자를 감행했는데(DART 사업보고서 기준 전기 CapEx 6조 2,713억 원, 당기 3조 669억 원), 이 투자의 핵심 축은 스텔란티스와의 미국 합작법인 스타플러스에너지와 헝가리 공장 확장이었다. [5][19] 그러나 전기차 수요 둔화로 가동률이 부진하면서 대형 적자가 발생했고, 2025년부터는 CapEx를 전기 대비 절반 수준으로 줄이며 ESS·전고체 등 수익 가시성이 높은 쪽으로 집중하는 국면으로 전환됐다.