원익QnC 기업 분석 보고서

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핵심 미리보기

원익QnC(원익큐엔씨)는 반도체 제조 공정에 쓰이는 쿼츠(석영)·세라믹 부품과 그 세정·코팅 서비스를 만드는 코스닥 상장 소재 기업이며, 사명의 Q·C가 각각 quartz·ceramic을 뜻한다. 2025년 매출은 9,436억원(전년비 +5.8%)으로 늘었지만 영업이익은 595억원(전년비 -34.3%), 당기순이익은 9억6천만원(전년비 -98.4%)까지 주저앉았는데, 원인은 2019년에 인수한 미국 자회사 모멘티브(Momentive)의 전방산업 부진이다. 이 회사는 국내 쿼츠 완제품 가공에 그치지 않고 미국·일본의 쿼츠 원재료·도가니 회사를 잇달아 인수해 원재료부터 완제품까지 수직계열화한 구조를 만들었고, 그래서 실적이 국내 반도체 경기 하나가 아니라 미국 자회사 업황까지 겹쳐서 움직인다. 동시에 창업주 이용한 회장의 장남 이규엽이 원익QnC 쿼츠사업부장 겸 부사장으로 이사회에 합류하며 2세 경영 승계가 이 회사를 중심으로 진행되고 있다. 지원자에게 원익QnC가 원하는 핵심 자질은 (1) 반도체 공정 부품이라는 소모품 특성상 반복되는 품질·납기 관리 실행력, (2) 국내외 여러 사업장(구미·안성·미국·일본·중국)을 아우르는 조직 이해력, (3) 오너 일가가 사업부장으로 직접 관여하는 회사 특유의 위계·보고 문화에 대한 적응력이다.

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어떤 회사인가

원익QnC는 반도체 웨이퍼를 감싸 보호하는 쿼츠 부품과 세라믹 부품을 만들어, 그 소모품이 닳으면 다시 세정·코팅해 재사용시키는 순환형 소재 회사다. 2003년 11월 (주)원익에서 인적분할해 설립되고 그해 12월 코스닥에 재상장됐다. 사업은 쿼츠·세라믹·세정&코팅·쿼츠 원재료 등 5개 부문으로 나뉘는데, 2025년 기준 매출 비중은 쿼츠 원재료 46.4%, 쿼츠(완제품) 38.4%, 세정 11.8%, 세라믹 2.7%, 기타 0.7%로, 원재료 부문이 완제품 가공 부문보다 오히려 매출 비중이 크다. 이 구조는 저절로 생긴 것이 아니라 인수합병으로 만든 것이다. 2019년 KCC·SJL파트너스와 공동으로 미국 모멘티브 퍼포먼스 머티리얼즈의 쿼츠 사업부문(독일 헤라우스와 함께 세계 쿼츠 소재를 양분하는 업체)을 인수했고, 2022년에는 일본 쿠어스텍 나가사키(비captive 시장 기준 세계 1위 도가니 생산업체)의 지분 100%를 약 2,252억원에 사들였다. 즉 이 회사는 국내에서 완제품을 가공해 파는 회사로 출발했지만, 지난 6년간 해외 원재료·도가니 회사를 연달아 인수해 "원재료 조달부터 완제품·세정까지" 수직계열화를 완성하는 방향으로 성장해왔다. 그래서 지금은 국내 반도체 경기 하나가 아니라 미국 자회사(모멘티브)의 업황까지 실적에 그대로 반영되는 구조이며, 실제로 2025년의