F&F 기업 분석 보고서

핵심 미리보기

F&F는 MLB와 디스커버리 익스페디션 두 브랜드의 라이선스를 국내외에서 운영해 업계 최고 수준의 영업이익률을 내는 패션 기업이다. 중국·동남아 매출 비중이 계속 커지는 국면이라 해외 사업 조직과 디지털·데이터 인력의 수요가 상대적으로 크다. 최근 강남 테헤란로 신사옥 이전으로 조직을 한곳에 모으며 "글로벌 패션 리더"를 공식 목표로 내걸어 채용 국면은 확장형이지만, 동시에 중국 성장세 둔화 우려가 나오는 만큼 성과가 확인된 영역 위주로 인력을 늘리는 신중한 확장이다. 원하는 핵심 자질은 브랜드 라이선스 사업 특유의 실행 속도(트렌드 반영을 빠르게 상품·마케팅에 옮기는 능력), 해외 특히 중국·동남아 시장에 대한 현지 감각, 데이터 기반으로 의사결정을 뒷받침하는 태도 세 가지로 요약된다. 창업자 겸 회장이 직접 전술 수정을 강조하는 실용주의 경영을 펴 온 회사라 자기 논리를 고집하기보다 결과로 검증하려는 태도가 통한다.

어떤 회사인가

F&F는 한마디로 "직접 브랜드를 키우기보다 남의 브랜드에 새 생명을 불어넣어 파는 데 특화한 회사"다. 1992년 김창수 회장이 서른두 살에 설립한 F&F유통에서 출발해, 1972년 설립된 모체 법인이 1984년 증권거래소에 상장됐고 2021년 패션사업부문을 인적분할해 지주회사 체제(F&F홀딩스·F&F)로 전환했다. 회사명 F&F는 'Fashion'과 'Forward'의 머릿글자를 딴 것으로, '패션'으로 '미래'를 책임지겠다는 의미를 담고 있다. 이 회사의 최근 10여 년 궤적을 보면 뚜렷한 패턴이 있다. 자체 디자이너 브랜드 육성에서 여러 차례 고전한 뒤, 미국 메이저리그(MLB)와 디스커버리채널(Discovery)이라는 해외 유명 지적재산권(IP)의 라이선스를 사들여 국내는 물론 중국·동남아 라이선스까지 재수출하듯 사업을 확장하는 방식으로 급성장했다. 즉 브랜드를 처음부터 만드는 대신, 이미 검증된 글로벌 IP에 한국식 스트리트 감성과 상품 기획력을 입혀 재해석하고, 이를 다시 아시아 각국에 라이선스로 파는 '중개·재가공형' 사업 모델이 반복돼 왔다. 이 패턴은 2019년 MLB 중국 판권 체결, 2017년 홍콩 법인 설립을 통한 아시아 사업권 확보, 최근 태국·베트남·말레이시아·싱가포르·캄보디아 등으로의 판매망 확대로 계속 이어지고 있다. 지원자 입장에서 이 회사는 '브랜드를 만드는 회사'가 아니라 '브랜드를 운영하고 아시아 전역에 이식하는 회사'로 이해하는 편이 실제 업무와 더 가깝다.

법인 구조도 이 성격을 그대로 반영한다. 2021년 인적분할 이후 존속 법인인 F&F홀딩스는 15개 종속회사를 포함해 21개 계열회사를 거느린 지주회사로 전환됐고, 신설된 사업회사 F&F가 MLB·디스커버리